(中国电子商务研究中心讯)【摘要】近期票据类理财产品在互联网平台上走红，本文以金银猫平台“银企众盈”票据贷产品为例，分析其交易结构及法律问题。在每一期“银企众盈”项目中，投资人通过金银猫平台与借款人签订借款合同，借款人提供银行承兑汇票作为质押，其中平台起到信息中介的作用。一方面，票据类理财产品为小微企业和普通投资人提供了一条投融资的新渠道，将小额票据纳入流通市场；另一方面，该产品在票据查验、共享质权、非法经营等方面还存在着一些法律上的疑问。对于这样的创新理财产品，尽管可能存在一些法律问题，但考虑到其交易结构设计的合以及给市场带来的积极意义，可以参考P2P对其进行监管，只要达到一定的要求，监管机关可以不必对这类产品太过严格的监管要求。
【关键词】票据类理财产品 票据质押 共享质权
引言
随着互联网金融的兴起，理财市场上出现了花样繁多的创新型产品，从余额宝到P2P，广大投资者拥有了越来越多的理财选择。最近，一类被称作“票据贷”的新产品进入了人们的视野。5月22日，新浪“微财富”宣布携手互联网票据理财平台“金银猫”推出票据类理财产品，产品一经上线就抢购，甚至出现了25秒售罄的火爆场面，可以看出投资人对产品所宣传的“8.8%预期收益率”和“银行承兑、保本保息”十分买账。按理说，此类理财产品具有低风险高收益的优势，应该受到众多互联网金融公司的追捧热卖，但是目前仅有金银猫、微财富、阿里招财宝等几个平台主推票据产品。据业界在网络上的普遍回应，这是因为票据贷目前还面临着一些监管风险尚未解决。本文针对这一问题，以互联网票据理财平台金银猫及其产品为例，从对产品交易机构的剖析入手，探究票据贷产品在商业上的合与法律上的性。
一、票据理财产品介绍
(一)产品简介
自2013年11月21日第1期银企众盈项目投放至今，金银猫平台已经累计投放3600余期银企众盈票据贷产品，其中已还款项目为1574期，历史坏账数为0，平均每天平台都会投放并成交项目近30期，成功购买的人数日均约400人。进入金银猫平台后可以看到，主页上展示了多款正在销售当中的“银企众盈”票据贷产品，醒目标注的年化收益率均在6.8%-7.2%之间，期限从20天至120天不等，融资金额多在10万元至40万元左右，投资门槛低至1元起投。
点开各具体产品后可以看到更为详细的项目产品信息详情。以“银企众盈”融资项目第1253期为例，年化收益6.9%，融资金额39.741万，项目期限34天，投资单位1元/份，最大投资份数397410份。页面左侧的醒目展示着一张银行承兑汇票的实物照片，除部分私人信息被隐去外可以看到，承兑行是泉州银行石狮凤里支行，票面金额40万元，票据最后一手背书人为泉州元和商贸有限公司，即该项目的融资人。