(6)投资基金的运用。投资者参与众筹投资，可以想见其更多是一种投资冒险，具有小赌怡情的性质，多数投资者既没有能力也没有兴趣对发行人进行风险评估、调查研究，因此，即使法律上对于发行人的信息披露要求已经简化，多数投资者仍然不会有兴趣和能力去阅读消化此类信息，更可能被新奇的概念或者口号所吸引，往往落入欺诈的陷阱。因此，应当鼓励各种投资基金介入众筹投资，作为众筹投资的中介，吸收投资者的资金用于众筹投资。美国JOBS法案中明令众筹网站提供投资咨询和投资基金服务，受到了学者的。中国实践中，汇等众筹网站通过领投人制度在实践中可能起到投资基金的作用。在这种领投人制度中，领投人作为GP，跟投人作为LP，共同组建成有限合伙企业，购买发行人企业的股权。虽然其目的更多可能是为了满足私募实践的需求，但在一定程度上起到了投资基金的作用。可以考虑在未来制度设计中进一步细化。
四、结论
股权众筹作为中小企业和创业企业的一种新型融资方式，在互联网时代开始兴起。但在传统证券法框架下，只能通过私募的方式开展，其多人小额的特征没有得到完全展现。以美国JOBS法案为代表，证券法也开始回应股权众筹的金融创新需求，设置了股权众筹豁免规则，正的股权众筹开创了途径。
中国目前正在进行的《证券法》修改，也需要考虑股权众筹这种新兴事物，设置符合中国实践需求的股权众筹豁免模式。本文对此提出了一些思和，以供立法者参考。(来源：中国资本联盟；文/彭冰；编选：中国电子商务研究中心)
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