值得一提的是助推思想在公共管理上的运用。塞勒教授认为主义的温和中“” 和“”并非矛盾。他认为在不选择权的前提下，可以运用助推去帮助和人民改善生活。尤其是在公共管理方面，如何提升贷款监管、改善医疗保险处方药、公立学校等。助推思想体现的是一种有形的手，本质上是一种凯恩斯主义。塞勒教授还把这种助推思想进行了实践。美国前总统奥巴马将行为主义观点融入到了总统竞选当中。英国保守党戴维·卡梅伦也曾很欣赏塞勒和桑思坦的研究工作。
2017年并不是行为经济学第一次获。2002年诺贝尔经济学颁给了·卡尼曼，获评价是：“将来自心理研究领域的综合洞察力应用在了经济学当中，尤其是在不确定情况下的人为判断和决策方面作出了突出贡献”。2012年度诺贝尔经济学颁给了对市场主体“配对”问题做研究的两位美国学者。该领域也是行为经济学的重要进展。
事实上，塞勒教授在行为金融理论方面有着卓越贡献。在股票溢价之谜这个问题上，他认为根据弱势有效市场，一个投资者无法利用过去的价格信息来获得超额收益，也就是说股票价格纯粹服从随机游走。勒等教授发现股票市场存在“输者赢者效应”，即投资者对过去输者组合过分悲观，对过去的赢者组合过分乐观，导致股价偏离其基本价值，待一段时间之后市场自动修正，前期的输者将赢得正的超额收益，前期赢者的超额收益则为负。据此，他们提出了预测股票收益的新方法：采用反转策略，买进过去3至5年内输者组合，卖出赢者组合，这一策略可以使投资者在未来3至5年内获得超额收益。塞勒教授还撰文两篇对股票市场中的日历效应（calendar effect）也进行了研究。日历效应是指金融市场与日期相联系的非正常收益、非正常波动及其他非正常高阶矩，主要包括季节效应、月份效应、星期效应和假日效应。
塞勒教授在股票研究方面有三大结论：价格变动可能与影响资金进出市场的习俗有关；机构投资者对它们的投资组合进行季节性调整的原因是“装饰门面”的活动；日历效应与好消息和坏消息发布时间的选择有关；这些结论均无法与有效市场相容，并且这些发现意味着资本资产定价理论亦被。
无论是2013年获得诺的三位行为金融学家，还是今年因行为经济学获的塞勒教授，都是对经济学、金融学与心理学的交叉的肯定。不过与其说是对心理学在经济学与金融学中的应用的肯定，不如说是经济与金融学对微观结构研究的重视与肯定。四位诺得住学术观点分歧显而易见，唯一的相同点是，都在中使得行为经济学和行为金融学更加饱满和立体。非行为比行为更难进行标准化研究，塞勒教授的行为经济学研究打破了传统的经济学研究范式与框架，这正是今年诺得主的最大贡献所在。
作者为申万宏源证券研究所分析师，复旦大学发展研究院兼职研究员，央行观察专栏作家，本文仅代表作者个人观点，与任职单位无关返回搜狐，查看更多
推荐：