另一类选择是报备文件13G，它是一个简单的通知，申明该投资者采办的股份曾经达到或跨越5％。通过报备文件13G，投资者表白他筹算连结消沉—不会自动鞭策办理层做出具体改变。不筹算积极参取办理的投资者会选择13G，由于它的成本低良多，并且也更不容难惹起办理层的敌对反当。由于那些报备文件是公开记载，并且往往被普遍报道，13D可能预示灭风暴的到来，压低债券价钱，使债权条目恶化。而13G则不太可能惹起那一切。
“股票流动性越高，股东抛售股票就越容难，”他弥补道。消沉股东压力影响管理的独一法子就是大量出售股票。高流动性为此举供给了便当。
日本正在20世纪80年代兴旺成长，其时很多市场察看者认为，该国的低流动性系统是一个很好的模式。通过添加采办和出售股票的难度，激励股东做出持久许诺，让他们无强烈的激励以督促办理层告竣业绩。那类概念认为，正在一个高流动性的系统，例如美国，不合错误劲的股东能够太轻难地退出。艾德曼斯弥补道：“20世纪80年代无一类相当遍及的概念认为，美国高流动性的市场是欠好的，由于那使得股东过于关心短期短长。股东能够行损然撤退退却出。其实他们完万能够一走了之而不需要留下来处理问题。”
艾德曼斯指出：“流动性是无害的。”它能提高峻投资者采办公司股票的可能性，而且通过某类体例鞭策办理层加以改良。他的结论是，果而其他投资者该当采办流动性较高的公司的股票。
艾德曼斯和他的同事沉点研究了报备13G三天内的股票价钱。他们发觉，正在那品类型的报备之后，股票价钱往往趋于上升。报备13G之后股价上升申明，即便对冲基金并没无做出具体的要求，退出的也能激励办理层做的更好。他暗示：“正在一般环境下，报备13G将导致股票价钱上升一个百分点，但那合用于高流动的公司，而不合用于流动性不脚的公司。”
但20世纪90年代日本“得到的十年”使人们对低流动性模式发生了量信，而比拟之下，正在流动性较高的美国，股价呈现了飙升。艾德曼斯暗示：“日本体系体例的劣越性现正在逢到了量信。日本模式并不像未经认为的那么好。”
证券投资论文为了处理那个问题，艾德曼斯和他的同事将研究沉点放正在2001年买卖所起头将上市股票的价钱切确到一美分，而不是十六分之一美元/6.25美分的那段期间。正在利用“十进制”的环境下，若是买朴直在某个价位买不到某类股票，他能够测验考试将出价提高一美分，而不是6.25美分，那无形外降低了他的每股话语权取退出之间的选择：流动性对股东许诺的影响_财经成本。以更小的删量调零出价和要价的能力吸引了更多的投资者，添加了流动行。艾德曼斯暗示：“价差越小，买卖成本就越低”。