百度最早推出的与基金项目合作方便是华夏基金，针对业内对百度在基金销售业务中的角色定位方面的质疑，证监会10月28日明确认为，华夏基金与百度合作开展的互联网基金销售业务正式上线，在华夏基金与百度的合作模式中，投资人交易账户开户、申赎交易、资金支付清算以及后续客户服务等各个基金销售业务环节均由华夏基金完成，百度仅起到流量导入的作用，未参与基金销售业务。由此也意味着电商引流这种基金“触电”模式正式的到了的认可。
当然，后来的百度华夏合作的基金还是遇到了问题，证监会微博发布公告称，百度联合华夏基金推出的理财计划目标年化收益率8%不符合相关法律法规的要求，证监会将根据百度及相关机构报送的书面材料，对该业务合规性予以核查。
类似的问题余额宝也出现过，6月21日，证监会发言人称余额宝业务中有部分基金销售支付结算账户未向监管部门进行备案，也未向监管部门提交监督银行的监督协议，违反了《证券投资基金销售管理办法》第29条、第30条和《证券投资基金销售结算资金管理暂行》第9条的。
不过，从总体上看，前述的两个问题都属于引流模式在运行环节中涉嫌违反具体的行求，因此都不是不可克服的障碍，至少目前证件会的态度是允许这种模式存在的，也没有哪一条法律说引流模式不可行，这才是基金“触电”最大的！毕竟在法律干预程度最低的前提下商业先行是绝大多数企业的优先选择，而引流模式正是这种选择下的结果。
四、小结
电商基金在运作过程中一方面要与监管部门打交道，另一方面就是用户，而用户才是电商基金存在和发展的根本。前文中提及的备案等等问题实际上都来自于行政机关的监管，这符合电商基金处于萌芽阶段，与行政监管的磨合尚不到位的实际情况。随着行政规范越来越清晰，电商基金也熟悉了游戏规则，接下来要面对的将是基于用户所产生的法律问题，例如用户信息的收集和使用、用户个人隐私的、用户行为数据的挖掘及商业利用等，在这个方面我国法律又是存在诸多空白，在立法不太可能及时跟进之前，法院的判例也许会成为相关经营者行为的。
作者为中国电子商务中心高级特约研究员、浙江金道律师事务所律师张延来(编选：中国电子商务研究中心)
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