但基础建设所带来的回报和其他任何的投资一样，都有可能急速锐减。在一份去年发表的工作论文中，大学阿灵顿分校的Michael Ward以及中国社会科学院的郑世林以中国近几十年大规模的电信扩张为研究对象。1990年，中国只有1%的人口有固定电话；到2006年为止，这个数字增长了约30倍。此外，到2010年为止，三分之二的人口都有移动电话。他们计算出，在1990到1999年这第一个电信扩张的十年间，电话业务为中国的经济增长贡献了2个百分点，这常大的一个份额。从2000年到2010年，这个数值降到了0.5个百分点。
建了，他们就会走
此外，不同地区受到的影响也不一样。中国的投资政策建立在这样一个假设之上：穷乡僻壤的交通的发展会支持其自身的发展。然而中国早期建设的国家干线公系统（1992到2007年间，花费1200亿美金修建的35000公里的高速公）告诉我们事情未必如此。在一篇新的文章中，大学伯克利分校的BenjaminFaber发现，在过去的一段时间内，与没有接入高速公系统的小县城相比，接入了高速公系统的小县城的P增长率减少了约18%。当商品从更加先进的地区涌入城镇、取代本地产品时，城镇的工业出口急速缩水。换言之，有时基础建设的增强会让较穷困地区更落寞，而不是更繁荣。
最后，基础建设的设计显然也很重要。在去年出版的一篇论文中，布朗大学的Nathaniel Baum-Snow和其他四位研究员研究了环形公，这种公在中国规划者中非常流行。他们通过精细的地图以及卫星图像，测量1990到2010年的人口分布情况。环形公对商业有着很强的吸引力，这导致大概20%的人口搬往郊区。一些去中心化行为广受欢迎，创造了更多居住空间。但如此大范围的分散极有可能削减大城市的聚集效应；大城市之所以是创新的绝佳，是因为有聚集效应。
以上研究没有一个会削弱基础建设投资有助于长期经济增长这个观点。但是，随着中国全世界往公和机场里砸钱，我们还是要友情提示一下，浇水泥只是发展的一部分而已。