图5：中国人口出生率

　　其次是分析改善型需求。改善型需求主要来自有一定经济实力基础的36-45岁中年人群，在之前几年这部分购买需求的增长，主要得力于1962-1972之间的另一人口出生高峰期。但是预计未来两年随着这一年龄段的人口逐渐邻近退休，对房屋的消费需求将转移至医疗、养老方面，因此改善性需求同样存在着人口红利、后继增长乏力的窘境。

　　最后看投资性需求。由于房地产业发展的格局有所变化，一线城市的土地拍卖和房屋均价再次爆发式增长，二线城市之间行业景气度差异较大，三、四线城市呈现负增长态势，所以从投资可获益空间来看，房地产投资需求仅能集中在为数不多的一线城市和部分二线城市，可投资项目数量减少，了投资需求的购买量。

　　图6：百城住宅价格指数环比

　　2）年内基建发力明显不足

　　2014下半年，中国提出了以“一带一”战略为主要核心的一系列项目规划，若顺利实施，则基建工程类的钢材需求将有极大提升空间。时值2015年三季度末，“一带一”的推进工作仍停留在洽谈、设计和规划阶段，基建项目的开工情况并未获得有效提振。从土地供应看，截止至今年二季度，用于基础设施建设的国有土地供应面积10.79万公顷，同比下降6.98%，而去年三季度以来供地量几乎都处于收缩的状态，表明基建项目不增反减。1-8月，基础设施建设投资累计完成77372亿元，同比增长18.8%，增幅较去年同期回落近三个百分点。如图8所示，2013年以来中国基建投资的增速处于下降通道之中，且今年5月以来长时间运行在20%之下，依靠基建发力拉动钢材需求的逻辑现阶段暂不成立。

　　图7：国有建设用地供应增长不大

　　综上所述，钢材需求端的两条主线——商业房地产和基建项目均没有良好的表现，黑色产业链需求不足的问题将延续。

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